【券商聚焦】招商证券保管京东集团(09618)“横蛮推选”评级看好计议质地抓续改善下的利润进步空间

发布日期：2024-07-14 14:58 点击次数：144

金吾财讯 | 招商证券发研报指，京东集团(09618)2024Q2计议质地抓续进步，毛利率大幅增长，主要源于1)平台凭借鸿沟上风抓续增强议价才调，镌汰采购老本，2)Q2以ROI为要点进行高效补贴，营销开销有所改善，3)高毛利日百类占比进步带动毛利率增长。长久看平台自营花样壁垒深厚，改日平台在商超品类议价及家电类目高毛利款诱惑方面仍有进步空间，现货黄金投资利润有望保管持重增长。

该行续指，京东自营花样壁垒坚实、平台花样增长后劲大，看好公司长久增长韧性以及计议质地抓续改善下的利润进步空间，瞻望2024-2026年Non-gaap归母净利润为383.8/407.7/426.7亿元，予以2024年Non-gaap归母净利润10倍PE，对应主张价130.62港元/股，保管“横蛮推选”评级。