国内方面，两大重磅会议召开定调来岁经济使命。全体来看，自9月份战术密集出台以来，也曾给宏不雅经济带来一定的积极遣散。接下来一段时间内将投入宏不雅战术真空期，市集走势将追思基本面主导。

需求淡季有所反复

10月份以来，螺纹钢铺张量均值运行迟缓着落，淡季特征线路。不外，最近三周表不雅需求一度出现反复，主如果因为近期华东及南边天气较好，重心工程施工经过加速。浙江、安徽、海南、四川等地均出现小范畴赶工承诺，部分新开工技俩也在年底前加速前期确立经过，鞭策下流需求逆季节性回升。同期，宏不雅状貌改善增强了下流采购意愿，带动需求回升。关联词后续来看，本年投资有所减少，刻下赶工以续建技俩为主，且全体范畴远不足往年。而新建技俩减少，且新开项现在期物质需求有限，螺纹钢表不雅需求韧性还需不雅察。鉴于螺纹钢需求的超预期泄漏，敷裕值也处于低位，从这个角度来看，钢价下行驱能源不足。

热卷方面，9月份以来，铺张量均值一直呈现逐月加多态势，标明联系铺张需求具备较强的韧性。国内制造业用钢联系板块如机械、汽车、家电等产量均同比增长，造船、集装箱等也泄漏亮眼。另外，咱们看到10月份钢材出口数据仍然较为亮眼。不外，刻下也曾来到12月中旬，热卷需求也将步入季节性下滑通谈。现在来看，华东、华北热卷厂库出现积蓄，炫夸需求已迎来季节性下滑拐点。不外，在出口需求复古下，下滑速率或慢于往年。

供给着落幽静

坐褥方面，247家钢铁企业铁水日均产量232.47万吨，环比减少0.14万吨，现货黄金投资放浪位小幅回落，但仍然处于中高位水平。从利润近况来看，钢厂并不具备特别强的减产意愿，天然投入季节性淡季，钢厂坐褥依然处于高位，何况现在钢厂库存处于低位，莫得调遣库存方面的困扰。

10月下旬以来，螺纹钢周度产量指令下滑，遣散12月13日环比减少4.4万吨，至218.1万吨，降幅较前一周收窄1万吨。现在螺纹钢厂库已指令七周去化，减量主力仍聚会于朔方钢厂的查验，瞻望短期内螺纹钢产量着落空间或有限。

热卷方面，产量变化情况与螺纹钢相背。10月份以来，产量处于指令加多阶段，遣散12月13日周度产量加多至320.12万吨，创下近四个月新高，超过年内均值314万吨。主如果因为热卷利润有一定回升，且保管在一定水平莫得裁汰，重复个别钢厂订单量激增，热卷坐褥积极性上涨。刻下热卷坐褥仍有超过百元的吨钢利润，企业坐褥积极性不减，但受本周部分华东、华北钢厂聚会查验影响，昔时两周热卷产量或角落下滑。

产业方面，执行矛盾并不凸起，尤其是螺钢纹反季节性铺张回升、库存裁汰，意味着天然全体产业基本面一般，但价钱下行能源并不大。不外，产量加多，而需求存在裁汰预期，热卷市集供需矛盾比较螺纹钢更为凸起。

全体来看，螺纹钢上方空间取决于战术，瞻望后市仍以轰动波动为主。（作家单元：徽商期货）

开首：期货日报

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